2025年行至半程，近期A股也迎来多重利好。国内方面，央行推出八项金融开放举措，证监会发布“1+6”深化改革方案；海外方面，中美关税谈判亦取得积极进展。下半年行情即将开启，如何掘金“确定性”机遇？6月19日，富国基金以“夏韵流金，智胜千里”为主题，举办了“一起投”6月专场策略会。民生证券首席经济学家陶川、富国远见价值基金经理蒲世林、富国基金首席策略分析师马全胜受邀出席。
本次专场策略会由三个主题演讲组成，演讲嘉宾陶川、蒲世林、马全胜分别从政策脉络解读、市场趋势研判、资产布局方向三个维度分享了对于下半年市场的展望。此次策略会由富国基金高级策略分析师刘宇童担任主持人，以线下会议+线上直播的形式召开，超30家平台同步直播，广受市场关注。
展望产业变局下的宏观与市场，民生证券首席经济学家陶川分析，观察上证指数走势背后的宏观叙事，自9.24新政以来，从DeepSeek带来的科技催化，再到新一轮中美贸易摩擦后的逐步缓和，A股中枢有望进一步抬升，杠铃策略或为当前的占优策略。在中美关税谈判的进程中，中国或可发挥稀土等战略资源优势。与此同时，陶川表示，关税颠簸下，我国高技术产业也展现出了一定韧性，当前新型政策性金融工具已“箭在弦上”，预计将会更多投向数字经济、人工智能、低空经济等科技创新领域，并向消费基础设施等重点领域倾斜，未来消费政策也存在加码的潜在空间。
富国“价值派”基金经理代表人物之一，蒲世林投资风格稳健，长期践行经典GARP策略。展望低利率时代下的投资机遇，蒲世林表示，伴随无风险利率持续走低，理财收益和房产收益持续走低，股市性价比突出。在关税风险、全球经济衰退、海外资本市场估值风险等因素的影响下，权益投资也面临诸多不确定性。在此背景下，投资应向确定性要收益，重视内需以及自由现金流和股息的投资价值。鉴于当前A股整体估值分化，蒲世林建议投资者坚持价值策略，适度均衡配置，在高质量与低估值中积极挖掘高性价比机会。
谈及全球变局下的资产配置思路，富国基金首席策略分析师马全胜表示，今年以来，资产配置需要跨越“三重门”：美元信用走弱引发全球资产再平衡；国内利率走低，资产配置的必要性上升；同时物价逐渐回升，权益资产盈利预期也逐步提升。在此背景下，展望下半年大类资产的配置建议，马全胜认为，当前黄金的配置价值高于交易价值，后市行情或可期，权益资产可采取价值成长买两端的策略，短期关注以TMT为代表的成长股，中期关注价值与红利资产，同时固收投资以配置为主，短期相对关注中短债，回调之后或可关注长债。
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责任编辑：江钰涵
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